據(jù)498科技得到的最新消息，7月27日晚，搜狗表示收到來自騰訊的有意收購公司的初步非約束性要約。交易一旦完成，搜狗將成為騰訊的全資子公司，搜狗也將從紐約證券交易所退市。

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　　搜狗CEO王小川隨后在朋友圈表示，感謝騰訊對搜狗價值以及技術(shù)能力、產(chǎn)品創(chuàng)新能力的認(rèn)可。接下來會對相關(guān)事宜進(jìn)行認(rèn)真的討論和衡量，讓搜狗能夠持續(xù)為用戶創(chuàng)造更大的價值。

　　搜狗與騰訊的淵源由來已久，7年前騰訊就有意要控股搜狗，但最終還是將目光放在將市場做大做強(qiáng)，認(rèn)可了戰(zhàn)略投資的方式。

　　這些年來，搜狗與百度、360打過仗，與阿里、騰訊結(jié)過親，在大佬的博弈中生存，如今仿佛又面臨同樣的境遇。搜狗雖然是中國第二的搜索公司，但競爭環(huán)境早已不同往日。

　　如今的搜狗，一邊是營收壓力和難以突破的業(yè)務(wù)邊界，另一邊是騰訊、百度、阿里、字節(jié)跳動等巨頭圍繞搜索的競爭，未來如果“賣身”騰訊，會是其最好的歸宿嗎?

　　而對騰訊來說，先是大改和優(yōu)化“微信搜索”，如今打算“吞掉”搜狗，又將會在搜索市場迎來哪些變量?

　　搜狗往事：騰訊7年前就有意控股，360兩次想收購

　　搜狗誕生于2003年王小川和團(tuán)隊在搜狐體系內(nèi)的一次創(chuàng)業(yè)，最初是搜狐的搜索業(yè)務(wù)，第二年搜狗搜索引擎發(fā)布。2008年，搜狗又發(fā)布了搜狗瀏覽器。

　　中國搜索業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，競爭也日漸激烈。2010年，Google退出中國，當(dāng)時的360有意收購搜狗，周鴻祎也與張朝陽基本敲定了收購搜狗業(yè)務(wù)的計劃。但在最后一刻，王小川飛到杭州，說服了馬云入股搜狗。

　　2010年8月9日搜狐與阿里巴巴宣布將分拆搜狗成立獨立公司，引入戰(zhàn)略投資。王小川阻止了搜狗被360收購的命運(yùn)。

　　但是三年后，2013年，搜狗再次被360“盯上”，張朝陽有意賣掉搜狗，360和騰訊都是傳聞中的接手方。一邊是360收購搜狗的事情傳得沸沸揚(yáng)揚(yáng)，另一邊是騰訊從2013年初和搜狗開始談合作之初，就希望以收購的方式控股搜狗。

　　最終，搜狗的命運(yùn)在大佬們的“博弈”中塵埃落定。

　　2013年9月16日，在搜狐媒體大廈，馬化騰、張朝陽、王小川坐在一起接受媒體采訪，宣布了騰訊戰(zhàn)略入股搜狗，成為搜狗最大單一股東的消息。

　　騰訊同時在港交所發(fā)布公告，宣布向搜狗注資4.48億美元，并將搜搜和QQ輸入法業(yè)務(wù)與搜狗現(xiàn)有業(yè)務(wù)進(jìn)行合并。交易完成后，騰訊獲得搜狗完全攤薄后36.5%的股份，且騰訊持股比例會在近期內(nèi)增加至40%左右。不算搜搜和QQ輸入法的價值，單以現(xiàn)金計，騰訊對搜狗的估值不到13億美元。

　　后來馬化騰在采訪中表示，騰訊在和搜狐談合作中的思路發(fā)生了變化，不再追求控股，最關(guān)鍵共同是把市場做大做強(qiáng)，后來認(rèn)可了戰(zhàn)略投資的方式。

　　張朝陽則表示，讓搜狗在搜狐旗下作為一個子公司獨立發(fā)展，能夠保持它的創(chuàng)造性和創(chuàng)業(yè)精神。

　　騰訊為什么選擇和搜狗合作?馬化騰認(rèn)為，搜狗具備較強(qiáng)的商業(yè)變現(xiàn)能力和大流量，具有較大的規(guī)模效應(yīng)，騰訊與其在相關(guān)領(lǐng)域和搜狗惡性競爭，不如聯(lián)合把市場做大;騰訊的搜搜和桌面瀏覽器比搜狗弱，但是手機(jī)QQ瀏覽器很強(qiáng)，手機(jī)上的搜索也是國內(nèi)排第二，雙方的合作能打通互相最強(qiáng)的平臺，最終實現(xiàn)1+1大于2 的效果，PC、手機(jī)的聯(lián)動性而且市場份額也會更加顯著。

　　張朝陽表示，騰訊是中國最成功最大的互聯(lián)網(wǎng)公司，資源非常豐富，騰訊的社交網(wǎng)絡(luò)以及騰訊眾多的用戶資源將會為搜狗拼音和搜狗搜索帶來很實質(zhì)性的支持。

　　騰訊的搜搜和QQ輸入法業(yè)務(wù)與搜狗融合后，基本以搜狗為主發(fā)展。

　　360最終收購搜狗的計劃沒有完成，搜狗也得以獨立存活了下來。如今數(shù)年過去了，搜狗又有望被騰訊收入囊中。

　　搜狗盈利壓力大、營收單一：營收9成靠搜索

　　為了保持搜狗團(tuán)隊的完整性和搜狗業(yè)務(wù)的獨立性，王小川一直在馬云、馬化騰、周鴻祎等大佬間周旋，跟百度、360打過仗，跟阿里、騰訊結(jié)過親。王小川曾說，“跟巨頭產(chǎn)生這樣的狀態(tài)是獨一無二的，所以有人把搜狗叫作‘互聯(lián)網(wǎng)的變量’，因為搜狗，互聯(lián)網(wǎng)會變得不一樣。”

　　但是互聯(lián)網(wǎng)的變化是瞬息萬變的，搜狗這些年過得怎么樣?

　　2020年5月18日，搜狗發(fā)布2020年第一季度未經(jīng)審計財務(wù)報告。數(shù)據(jù)顯示，一季度搜狗營收2.57億美元，同比增長2%;Non-GAAP凈虧損3110萬美元，同比擴(kuò)大10.5倍。

　　這一季度，在疫情、宏觀經(jīng)濟(jì)增長放緩等多重不利因素的影響下，廣告行業(yè)遭受嚴(yán)重拖累，搜狗主力業(yè)務(wù)收入增長幾近停滯;而AI錄音筆的銷售雖然逆市上揚(yáng)，但其體量尚不足以撐起整個公司的業(yè)績。

　　此外，搜狗內(nèi)容獲取成本飆升，一季度毛利潤僅為4026萬美元，同比下滑40.9%;毛利潤率為15.7%，創(chuàng)下2018年以來的最低記錄。

　　對于第二季度的業(yè)績，搜狗預(yù)計還將持續(xù)承受壓力。

　　搜狗的收入來自兩大部分：互聯(lián)網(wǎng)廣告(搜狗搜索、搜狗收入法等)，以及智能硬件(主要是AI錄音筆)。一直以來，搜索和搜索相關(guān)收入都是搜狗的主要營收來源，近年來一直處90%以上的高占比，營收結(jié)構(gòu)相對單一。

　　同時，財報也顯示，搜狗流量獲取成本在不斷增長。搜狗急需要打破單一的營收結(jié)構(gòu)、營收增長不足的局面。而AI是其轉(zhuǎn)型的突破口，不過，搜狗近一兩年發(fā)力的智能錄音筆和AI虛擬主播的盈利還遙遙無期，搜狗在這方面更多是聚焦在AI數(shù)據(jù)產(chǎn)生的后續(xù)規(guī)模與服務(wù)上。

　　目前，搜狗是中國第二大搜索引擎公司，不過與第一名百度搜索的差距仍然較大。數(shù)據(jù)顯示，2019年中國搜索引擎市場，百度搜索占比67.09%，搜狗搜索占比18.75%，神馬搜索占比6.84%。

　　截止收盤，搜狗市值為32.61億美元，股價為每股8.51美元。而搜狗2017年上市之時的股價發(fā)行價為13美元。

　　被騰訊收購會是搜狗更好的歸宿嗎?

　　根據(jù)搜狗公告顯示，騰訊提議以每股普通股或ADS(美國存托股)9美元的現(xiàn)金收購搜狗全部已發(fā)行普通股，包括代表ADS的搜狗已發(fā)行普通股。

　　如果提議中的交易能夠順利完成，則搜狗將成為騰訊的間接全資子公司，搜狗ADS將從紐約證券交易所退市，成為一家私人控股公司。

　　搜狗預(yù)計，公司董事會下屬的一個完全由獨立董事組成的特別委員會，將評估這份建議函和提議中的交易。

　　截至2020年3月31日，騰訊為搜狗單一最大股東，持股38.71%，搜狐CEO張朝陽擁有6.4%股權(quán)，及0.9%的投票權(quán);搜狗CEO王小川有5.5%股權(quán)，及0.7%投票權(quán);搜狐擁有33.8%的股權(quán)，及44.1%的投票權(quán)。

　　時隔七年，騰訊為何再次意欲收購搜狗?

　　今年3月，字節(jié)跳動旗下的頭條搜索獨立上線，讓百度、阿里、騰訊、360等巨頭的神經(jīng)再次緊張起來。頭條搜索強(qiáng)勢入局，掀起了搜索市場的競爭熱潮。

　　6月，阿里創(chuàng)新業(yè)務(wù)事業(yè)群成立智能搜索業(yè)務(wù)部，重點圍繞此前推出的智能搜索App夸克展開布局。

　　而微信也從一開始的應(yīng)用內(nèi)搜索，發(fā)展為由搜狗提供站外搜索服務(wù)，后成立了自己的“搜索應(yīng)用部”，將微信搜索業(yè)務(wù)獨立。基于騰訊的開放合作生態(tài)，比如快手、知乎、京東平臺，以及小程序等服務(wù)，騰訊的搜索業(yè)務(wù)也背負(fù)著牢牢把握住入口的重?fù)?dān)。

　　搜索引擎是用戶獲取信息的最主要入口，隨著移動互聯(lián)網(wǎng)時代到來，各種垂直移動App分走了一些屬性顯明的目標(biāo)用戶和流量，不過，頭條、知乎、小紅書等移動App更多是內(nèi)容閉環(huán)，移動互聯(lián)網(wǎng)用戶的搜索需求分布在不同的信息孤島。

　　信息孤島很難真正打破。

　　張小龍曾在微信公開課上表示，“我們做小程序，就有一個夢想，希望搜索能進(jìn)入到每一個小程序的內(nèi)部，這樣海量的小程序可以支撐起各種長尾的搜索需求。”

　　這樣以來，微信通過小程序，在一定程度上有望打破部分產(chǎn)品的信息孤島。搜索對其的重要性不言而喻。

　　對于騰訊的收購要約，超聲波創(chuàng)始人楊子超認(rèn)為，騰訊此次收購搜狗，主要有幾大原因：1、通過微信的搜索內(nèi)容進(jìn)一步擴(kuò)大PC的搜索份額;2、通過收購，進(jìn)一步戰(zhàn)略性回歸搜索大市場;3、通過PC和微信雙搜索引擎進(jìn)一步對抗內(nèi)容推薦算法;4、通過搜狗品牌及語音智能產(chǎn)品進(jìn)一步切入語音交互入口;5、戰(zhàn)略性考慮，100%控股更穩(wěn)妥。

　　從搜狗的角度來看，在整個搜索賽道里已很難再突破，一方面，缺乏自身內(nèi)容生態(tài)，搜索已不是核心能力;另一方面，巨頭的搜索競爭日益激烈，此時被收購，借助騰訊的生態(tài)發(fā)揮其價值，或許是搜狗更好的歸宿。